从京东卸任后,刘强东开始套现了

京东怎么了?在刚刚过去的4月份,刘强东卸任,并将手中大部分的权利交给徐磊。但值得关注的是,刘强东卸任后不久,居然也开始套现了。那么,针对此次刘强东套现的行为我们怎么看呢?

从京东卸任后,刘强东开始套现了

一、刘强东套现

事实上,刘强东此次套现所涉及到的公司为京东健康。京东健康作为目前国内互联网医疗平台最大的公司,其在2019年上市后,股价一路上涨,公司市值更是达到了3400亿港元。但最近在多重因素的影响下,京东健康的市值一路暴跌到1311亿元。

值得注意的是,在刚刚过去的4月29号到5月3号期间,刘强东累计抛售京东健康884万股,套现金额高达4.4亿元。但目前刘强东手中依旧持有京东健康68.66%的股份,为京东健康的最大股东。

事实上,刘强东此次减持是基于信息不对称理论以及自身利益最大化的行为。若从投资回报角度来看,近些年来上市公司大股东减持是合乎情理的。

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但往往此类减持行为会伴随着大股东利用信息优势侵占中小股东权益,例如在市场上提前公布有利于股价上涨的业绩预告和有利于吸引投资者的战略公告好消息,或者延迟发布业绩下降以及公司战略失败等利空消息,使公司股价在减持前保持增长趋势,进而精准选择减持时机。

在股价最高时抛售所持股份,赚取高额收益。大股东是持有公司较多股份的权益人,一般与公司管理层联系密切,大股东同时也担任公司管理层职位,由于信息不对称,他们将获得比中小股东更多的内幕信息。当公司经营出现一些危机时,大股东往往比中小股东优先获取真实信息。

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加上市场滞后性,使得公司股价还处于相对较高的市值泡沫中,误导投资者对公司信心满满,一些新的投资者就会在公司股价高位时进入公司。当这种情况发生时,大股东就会在没有威胁到其控制权的情况下,会在二级市场疯狂减持股价以获取套利价差

但对资本市场中的中小股东者而言,不仅是在获取信息质量存在差异,还在信息获取时间也存在滞后性,最终当大股东赚的盆满钵满离场时,中小投资者才能获得真实的信息,但为时已晚。公司大股东是上市公司的创始人,随着公司的发展和股票的发行、配送等,持有股票的成本远低于市场价格。

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经过几年的股息和股票发行转增等,大股东持有股票成本优势明显。大股东只要选择在市场减少所持股份,就能获取相对高额收益,所以套现是股东减持的驱动因素之一。但我们必须指出,大股东套现会带来很多负面影响。

比如,对资本市场而言,合规的大股东减持压力也不能很好承受和消化。当大股东大规模减持集中爆发时,市场上股票供应量增加,导致市场供给和需求严重失衡,容易造成股票市场的异常波动。一般大股东套现减持会使大额现金流出资本市场,并且大股东减持获取的资金通常用来个人消费而不是实体投资,会带来更为消极的市场反应。

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大股东减持稀释了二级市场的资金总量,减持往往会导致数亿元的资金流出资本市场,如果大股东减持次数频繁,套现明显,那么市场将会不堪重负,长久处于一种低迷下行的状态。大股东的频繁减持,实际上是向市场释放一种危机信号,大股东大规模撤离市场,市场投资者会引起跟风出逃的连锁反应,也会在市场上抛售所持公司股份。

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长久以往,资本市场上充斥着大量抛售的股票,市场行情将会受到致命打击,股市也会居低不起

大股东长时间、大规模的减持股份会引起市场股价的大幅波动,股票交易市场的有效性以及稳定性都会受到冲击,严重影响到市场发挥资源合理配置的作用以及效率,引起市场恐慌,也不利于有序稳健资本市场的构建。因此,刘强东后续是否会持续套现,将会影响到后续京东健康的股价走势。

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二、为何选择京东健康

众所周知,京东旗下涵盖多项业务,比如,京东金融、京东物流、京东商城等等。有的业务板块甚至独立运营,在纽交所或港交所上市,但为何刘强东此次会选择减持京东健康股权呢?要知道,京东健康的归母净利润已从2020年度的-172.34亿元降低到2021年度的-10.74亿元,其亏损已经出现了明显的收窄。但为何刘强东还会选择从京东健康中套现呢?

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我们认为这还是和京东健康未来盈利的不明确有关。事实上,国内目前的互联网在线医疗行业,基本上营收的大头都是靠卖药业务在贡献。比如,阿里健康在去年上半年营收为93.85亿元,而医药电商则贡献了97%的收入。但显然,这种模式很难持久发展下去。

一方面,国家对于平台经济的发展已经出现了改变。尤其是互联网医疗行业若想快速发展的话,则必须会抢夺更多的医生资源,在目前国内医疗资源紧缺的情况下,这必然会形成与民争利的情况。各位试想下,为何此前国家会对互联网教育进行打压呢?其根本原因还是由于互联网教育本身就抢占了教师资源。

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但对任何一个国家来说,医疗和教育行业发展的重要性自然是不言而喻的。另一方面,在线医疗平台所售卖的保健品、中成药、OTC药等未来也会遭遇瓶颈。以中成药为例,不同产地、不同熬制方法都会影响到中成药的效果。

显然,互联网平台所售卖的中成药很难在消费者心中构成很强的信任感。同时这两年,类似于同仁堂、固生堂、君和堂等传统中药企业,也已经在涉足电商。这必定会从互联网医疗平台手中抢走更多的市场份额。

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三、总结

从以上分析来看,刘强东此次套现本身就是为了实现大股东利益的最大化。但这种套现行为,很容易引发市场的担忧,对京东股价构成不利影响。若后续刘强东继续套现的话,京东股价将会出现严重暴跌。最后,笔者想问下大家,各位对于刘强东此次套现怎么看呢?

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发布于 2022-05-18 12:05:38
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